Direzione Gestioni Mobiliari e Advisory – Banca Esperia S.p.A.

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La settimana finanziaria

IL PUNTO DELLA SETTIMANA: la Francia alle urne La Frexit non sembra poter essere la risposta ai problemi della Francia, che non soffre per la mancanza di una valuta indipendente, ma per una progressiva perdita di competitività del suo settore industriale La frammentazione del suo futuro parlamento potrebbe costituire un freno al suo processo di…

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La settimana finanziaria

IL PUNTO DELLA SETTIMANA: gli errori statistici non mutano lo stato dell’economia americana  I mercati non hanno reagito al debole rapporto sul mercato del lavoro di marzo Il rallentamento dei NFP è un dato isolato, non supportato da altri segnali di debolezza Il rapporto sul mercato di lavoro resta quindi coerente con uno stato dell’economia…

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La settimana finanziaria

IL PUNTO DELLA SETTIMANA: il rallentamento degli acquisti della BCE resta condizionato allo stato dell’economia   Nessuna modifica né alla formulazione della forward guidance né alla strategia di uscita La BCE sarà graduale e condizionale allo stato dell’economia nell’annunciare la sua strategia di uscita A partire dalla settimana appena conclusa, la BCE ridurrà il ritmo…

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La settimana finanziaria

  IL PUNTO DELLA SETTIMANA: 28 aprile, termine di approvazione del budget US L’approvazione del budget discrezionale è il prossimo appuntamento legislativo per l’amministrazione Trump. Il budget per il 2018 non prevede un deficit aggiuntivo: il term premium implicito nei rendimenti dei titoli di stato americani a dieci anni è tornato in territorio negativo per…

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La settimana finanziaria

  IL PUNTO DELLA SETTIMANA: 29 marzo, inizia la Brexit   Gli indicatori economici suggeriscono una rinnovata tenuta dell’economia britannica in presenza di un aumento significativo dell’inflazione. Nei prossimi trimestri ci si attende un rallentamento dell’attività economica, la politica monetaria resta accomodante e pronta ad agire in entrambe le direzioni Gli effetti immediati dell’avvio formale…

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La settimana finanziaria

  IL PUNTO DELLA SETTIMANA: banche centrali prudenti nonostante il rialzo dell’inflazione   Il FOMC aumenta il costo del denaro ma previene un’eccessiva rimodulazione delle aspettative sui prossimi rialzi dei tassi La BoJ approfitta del rialzo dei tassi statunitensi per ribadire lo status di valuta di funding dello yen La BoE resta in bilico tra…

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  IL PUNTO DELLA SETTIMANA: La Cina rivede al ribasso l’obiettivo di crescita per il 2017 Il governo cinese segnala una maggior tolleranza verso una decelerazione della crescita La politica monetaria diventa piu’ restrittiva a fronte di una politica fiscale stabile Vi è la volontà di “mantenere stabile la posizione del Renminbi nel sistema monetario…

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La settimana finanziaria

IL PUNTO DELLA SETTIMANA: governativi in bilico tra due forze opposte, miglioramento macroeconomico e incertezza politica L’incertezza politica deprime i rendimenti obbligazionari, mentre il generalizzato miglioramento macro crea le condizioni per una rotazione dei portafogli. Nell’Area Euro le condizioni sono complicate sia dalle pressioni dovute alla scarsità di titoli tedeschi sia dall’aumento dell’inflazione headline. Suggeriamo…

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La settimana finanziaria

Per i creditori europei la maggior preoccupazione sembra essere quella di non creare nuove tensioni sul debito greco in una stagione fitta di appuntamenti elettorali. Il FMI ritiene inverosimile che l’economia greca possa raggiungere un avanzo primario a medio termine pari al 3,5% del PIL nel 2018. Ciò che cambia e che può influire sulla…

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